基本消息面

过去一周，全球债券收益率飙升继续令金价承压，但黄金买家成功守住1900美元大关。周五(7月7日)喜忧参半的非农就业报告帮助黄金在周末前延续了复苏势头。展望下周，美国6月份的通胀数据可能对美联储的利率前景产生影响，因此可能是金价下一步走势的重要催化剂。

COMEX 8月黄金期货周五收涨0.89%，报1932.50美元/盎司，本周累计上涨0.16%。

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美国金融市场上周一休市半天，周二为独立日假期休市。因此，交易行为在本周初保持低迷。然而，弱于预期的6月份ISM制造业采购经理人指数(PMI)帮助黄金周一小幅走高。

随着交易条件在周中开始正常化，在中美紧张局势升级的情况下，避险资金主导了市场走势。中国宣布对用于生产电动汽车和半导体的一些重要金属的出口实施管制，从8月1日起生效。《华尔街日报》报道称，拜登政府可能会考虑限制中国公司使用美国云计算服务作为报复。美元从避险情绪中受益，导致金价承压走低。

周三，美联储6月政策会议纪要显示，一些政策制定者倾向于在6月政策会议上加息25个基点。该纪要进一步重申，几乎所有与会者在预测中都认为2023年将进一步加息。

自动数据处理(ADP)周四公布的数据显示，6月份美国私营部门的就业人数增加了49.7万人。这一数字远高于市场预期的22.8万，并在美市早盘提振了美元。此外，6月ISM服务业PMI从5月的50.3升至53.9，就业分项指数从49.2回升至53.1。在美国公布乐观数据后，基准10年期美国国债收益率自3月份以来首次攀升至4%以上，金价掉头下跌，接近1900美元。

然而，在美国市场的后半段，美元回吐了涨幅，使得金价有所反弹。这种行为似乎是投资者对欧元和英镑等其他主要货币表现出兴趣的产物，欧元区和英国的债券收益率大幅上升令其货币受到提振。事实上，以欧元和以英镑计价的黄周四都下跌了0.5%左右。

美国劳工统计局周五公布，6月份美国非农就业人数(NFP)增加了20.9万人。这一数据低于市场预期的22.5万，导致美元再次面临抛售压力。非农就业报告的基本细节显示，失业率从3.7%小幅降至3.6%，年工资涨幅稳定在4.4%。美元难以从这些数据中获益，黄金价格在周末前升至1930美元。

这周重点关注

黄金的下一个潜在催化剂将是周三公布的美国6月份通胀数据。市场预计，6月份的年度消费者价格指数(CPI)，即所谓的总体通货膨胀率，将低于3.5%，也低于5月份的4%。月度核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)预计将增长0.3%。0.1%或更低的读数可能会给美元带来沉重的压力，因为这与美联储认为核心通胀保持稳定的观点背道而驰。即使整体通胀如预期的那样走软，0.4%或更高的核心CPI增幅也可能会支撑美元，并使黄金难以获得动力。

周四亚洲时段，中国的贸易平衡数据将受到密切关注。中国5月份出口同比下降了7.5%，贸易顺差为658.1亿美元。出口进一步萎缩和贸易顺差收窄，可能重新引发对中国经济前景及其对未来黄金需求潜在负面影响的担忧。当天晚些时候，美国劳工统计局将公布6月份的生产者价格指数(PPI)数据。

市场参与者将继续关注美联储官员的言论。在7月25日至26日的政策会议之前，美联储将于7月15日进入“静默期”。下周将是政策制定者引导市场预期的窗口期。如果鸽派言论导致10年期美国国债收益率跌至3.75%的盘整区域，那么黄金可能会获得看涨势头。另一方面，如果10年期国债收益率稳定在4%以上，黄金的反弹幅度可能仍然有限。

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